在锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如(rú)何看(kàn)待(dài)？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基(jī)金报记者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季报(bào)显示，库存(cún)“水位(wèi)”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力(lì)已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储(chǔ)能行业(yè)今(jīn)年上(shàng)升空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大(dà)落在(zài)市(shì)场上(shàng)引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才(cái)有(yǒu)明(míng)显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表(biǎo)示(shì)，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区(qū)间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过(guò)一(yī)季度观(guān)察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是(shì)处(chù)于(yú)投(tóu)标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电池厂商的毛利率提(tí)升已经(jīng)有(yǒu)了(le)立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年(nián)全宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一(yī)季度之后，我们(men)依(yī)然判断今(jīn)年(nián)新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也(yě)正(zhèng)在加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一期(qī)、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目(mù)等(děng)多(duō)个(gè)项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存(cún)货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司在江西(xī)宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季(jì)报(bào)也显示，其存(cún)货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有(yǒu)库存较低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库存(cún)已(yǐ)恢复至(zhì)健(jiàn)康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在(zài)一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持(chí)极低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存(cún)周期较长，而隔(gé)膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低(dī)，基(jī)本保持7天的最低安全库(kù)存(cún)。若下游需(xū)求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积(jī)极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公(gōng)司在20宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思22年加(jiā)速全球化步伐，收(shōu)购(gòu)博世集团(tuán)的德(dé)国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出判断认为，储能方(fāng)面今年(nián)预计增速将会(huì)比动力电(diàn)池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也(yě)认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计(jì)会高于动力电池，其(qí)中国外家储市(shì)场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年一(yī)季(jì)度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开始将进(jìn)入(rù)交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露的年报(bào)数(shù)据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比动力(lì)电池上升空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个(gè)需求量大于供应量的(de)领域(yù)，不存在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因(yīn)为(wèi)涉及(jí)到用(y宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思òng)电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆发(fā)。而在大储(chǔ)环(huán)节，国(guó)内下游招标、立(lì)项都在一季(jì)度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外(wài)，海外的(de)客户也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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