金融界5月22日消息 悄(qiāo)然(rán)之(zhī)间(jiān)，已经崩盘了(le)33年的日本(běn)股市竟(jìng)然奇(qí)迹般的活过来了，甚至(zhì)还(hái)在不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年(nián)以(yǐ)来日经225指(zhǐ)数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几(jǐ)经挣(zhēng)扎(zhā)但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点(diǎn)不一样的味(wèi)道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大(dà)鳄”高盛摇旗(qí)呐(nà)喊(hǎn)以及

　　地缘(yuán)政治的(de)变动使得(dé)日本股市(shì)变得微(wēi)妙起来。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数(shù)据显示，海外投资(zī)者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的(de)日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大规(guī)模的(de)外国人净购买量。不过，日本企业(yè)部门仍然是日本(běn)股票的(de)最(zuì)大净(jìng)买家，年初至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这(zhè)其中也包括在(zài)3年前(qián)就(jiù)“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买(mǎi)并(bìng)扩大(dà)了对日(rì)本五大商(shāng)社(shè)的股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持有的股票比在美国以外任何(hé)其他(tā)国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本(běn)股票。现年92岁高龄(líng)的(de)他还在上个月罕见(jiàn)地亲(qīn)自访问日本(běn)。

　　对(duì)于为何(hé)在这个时点，不断增(zēng)持日本(běn)股(gǔ)票？在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决(jué)定其实(shí)非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理解，我们(men)可能(néng)和(hé)这五家(jiā)公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看(kàn)，这些公司能(néng)够支(zhī)付不错(cuò)的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣(là)。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行(xíng)动中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世民拜访了日(rì)本首(shǒu)相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前在日(rì)本一(yī)举收购8家酒店，此行(xíng)被外(wài)界普遍认(rèn)为(wèi)日本还蕴藏(cáng)着更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的(de)竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资(zī)对象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市(shì)场的(de)运营(yíng)牌照。

    日本受(shòu)益于地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股市(shì)一直都(dōu)在苦苦(kǔ)的(de)填坑之中，如今似乎局面发生(shēng)了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所(suǒ)保留。站在事后马后(hòu)炮(pào)的角度看，对股市(shì)拥有独特理解的巴菲(fēi)特对国际地缘(yuán)政治的变化也颇有(yǒu)研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来(lái)，国(guó)际地缘政治格(gé)局巨变。在新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日(rì)本的(de)经济(jì)脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自(zì)身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景下反而成(chéng)为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日(rì)本(běn)股市出(chū)现急搓(cuō)，巴(bā)菲特终(zhōng)于等到了被低估的(de)日本资产(chǎn)，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄(chāo)底(dǐ)日本(běn)股市。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩证(zhèng)明自己的确被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日(rì)全部(bù)出炉。5大(dà)商(shāng)社的合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿(yì)日元，在短短2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的(de)变(biàn)化，日本监(jiān)管层(céng)的助推也是一(yī)股不容忽视的(de)力量。日本(běn)监管层持续推动企业经营能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者(zhě)提高回(huí)报、鼓(gǔ)励(lì)企业(yè)公开回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个(gè)股(gǔ)股价跌破净(jìng)值(zhí)的(de)情况，发布《关(guān)于实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股价经营要(yào)求(qiú)》要(yào)求上市1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也(yě)出来高喊日本可能正(zhèng)接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛市。至于(yú)日本股市未来将走向何方(fāng)，一切将由时间(jiān)给出(chū)答案吧。

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