华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首(shǒu)富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波(bō)的美国新兴(xīng)做空机(jī)构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次(cì)矛(máo)头对(duì)准的是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名(míng)亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人(rén)身(shēn)价，也(yě)一提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美(měi)元(yuán)，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经济(jì)结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局(jú)” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者(zhě)的(de)资金向老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从(cóng)新(xīn)投资者那(nà)里获得的(de)资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的(de)风险的情况下才(cái)是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报(bào)告(gào)中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价(jià)格比上次(cì)报告的资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一(yī)方面，伊坎企业的同行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资产净(jìng)值是衡(héng)量基金(jīn)业绩的关键指标，衡(héng)量基(jī)金所持证(zhèng)券的市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄(qì)今为止美(měi)国大(dà)型(xíng)股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形式(shì)发放(fàng)股息，并让伊坎企(qǐ)业出售(shòu)新股，以满足股东的(de)支出，从(cóng)而(ér)抬高了股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的报告(gào)还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个(gè)月(yuè)后，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的关(guān)系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其研究中(zhōng)假设(shè)，即(jí)使在最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告“自(zì)以为是(shì)”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公(gōng)开披(pī)露的(de)信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的(de)业(yè)绩将(jiāng)会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍(réng)然相信激进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的(de)激进主(zhǔ)义投资已经(jīng)很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数(shù)控股公(gōng)司以及我们投资部门(mén)持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会(huì)中(zhōng)都(dōu)有代表。此(cǐ)外，我们(men)坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我们(men)今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其(qí)他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单位提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好(wèi)持有人和员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东(dōng)权益机构也(yě)坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损(sǔn)的投资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的(de)莫过(guò)于今年2月做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富(fù)的(de)阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)了(le)。兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)百页的做(zuò)空报告使(shǐ)得前(qián)“亚洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发(fā)了(le)外资纷(fēn)纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到(dào)反(fǎn)对(duì)派质疑(yí)。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元(yuán)，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什(shén)么来头？公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究公(gōng)司成(chéng)立(lì)于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约(yuē)市(shì)。据兴登堡研(yán)究官网介绍(shào)，公司的(de)主要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公开关联交易(yì)、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对(duì)30家公司发过难。他们(men)雇佣金融(róng)分析师(shī)、会计(jì)师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内(nèi)特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期间，他(tā)加(jiā)入了(le)以色列的救护车(chē)急救部(bù)门，是拥有以色列证书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全可(kě)以(yǐ)避(bì)免(miǎn)的人(rén)为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄准其他(tā)企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生(shēng)产能力方面误导(dǎo)投资者。该公(gōng)司的市值一度超(chāo)过50亿美(měi)元，如今(jīn)已(yǐ)缩(suō)水至(zhì)不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票(piào)在(zài)兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介(jiè)入马斯(sī)克对(duì)推特的收购案(àn)。在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年7月(yuè)中旬，当推特的(de)股价(jià)位(wèi)于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推(tuī)特，推特股(gǔ)价随即大涨(zhǎng)约8％。

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