“非农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日(rì)，美国劳(láo)工部数据显(xiǎn)示，美国(guó)5月非农新增就业33.9万人，几乎是估计(jì)中(zhōng)值19.5万的(de)两(liǎng)倍，为2023年1月(yuè)以来最大增幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新高。

　　非(fēi)农就业(yè)数据公(gōng)布(bù)后，美(měi)国国债(zhài)价格盘中跳水，收益(yì)率拉升，对利(lì)率(lǜ)前景更敏(mǐn)感(gǎn)的两年期美债收益率(lǜ)日内(nèi)升幅扩大(dà)到10个(gè)基(jī)点以(yǐ)上；美元(yuán)指数迅(xùn)速转涨，摆(bǎi)脱两(liǎng)周低位(wèi)。互(hù)换合约定价(jià)显示(shì)，投资者预期的(de)美(měi)联储(chǔ)7月加息几率增加，预计未来两次会(huì)议(yì)期间将加(jiā)息25个基点，6月加息的(de)几率不到50％。

　　三大美(měi)国股指集体(tǐ)高开(kāi)，早盘(pán)均曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业(yè)平均指数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标(biāo)普500指数涨近(jìn)1.7％，纳(nà)斯达(dá)克(kè)综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指(zhǐ)数连续(xù)两日集体收(shōu)涨。

　　道指(zhǐ)收(shōu)涨(zhǎng)701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加息当天(tiān)以来(lái)最(zuì)大收盘涨(zhǎng)幅(fú) 报33762.76点(diǎn)，创5月(yuè)1日以来收盘新(xīn)高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报(bào)公(gōng)布次(cì)日以来最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标(biāo)普均创去年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际原(yuán)油盘(pán)中涨近(jìn)3％，美(měi)油继续(xù)脱离两个月低谷，但未能抹平全周跌幅，和布油均三(sān)周来(lái)首次累(lèi)跌，市场焦点转向本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金(jīn)在美元(yuán)和美(měi)债(zhài)收益(yì)率反弹(dàn)的打击下持续(xù)下行，创两周(zhōu)多来最差单日表现。

　　东证衍生品研(yán)究(jiū)院(yuàn)分析师徐颖表示，就5月新增就业人数而言，美国劳动力市场存在韧性。可以看到，5月美(měi)国非(fēi)农新(xīn)增就业33.9万人，好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期的19万人，同时4月非(fēi)农从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月(yuè)非农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万(wàn)人，2023年至今平均每月新增就业31.4万(wàn)。

　　具(jù)体来看，5月新增(zēng)就业(yè)主要集(jí)中在(zài)教育(yù)与(yǔ)医(yī)疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业(yè)及商业服(fú)务（+6.4万），以及政府部门(mén)（+5.6万），信(xìn)息行(xíng)业就业人数减少，私人服务行业整体表现(xiàn)好(hǎo)于4月(yuè)，生产部(bù)门就业稳(wěn)定，建筑业表现亮眼，与近期房(fáng)地产(chǎn)市(shì)场的反弹一致，建(jiàn)筑业新增就(jiù)业(yè)2.5万(wàn)人(rén)，制造业中(zhōng)非耐用品生(shēng)产连续(xù)三(sān)个月就业(yè)人(rén)数(shù)减少，与制(zhì)造业目前持续收缩(suō)的状(zhuàng)态吻合。同时(shí)她指出，5月(yuè)非农就业(yè)报(bào)告也显示(shì)出(chū)就业市场边际降温的更多迹(jì)象，5月(yuè)失业人数(shù)增(zēng)加(jiā)44万至640万，失业率从(cóng)3.4％回升(shēng)至3.7％，高(gāo)于市(shì)场预(yù)期的(de)3.5％。后续(xù)随(suí)着各行业裁员(yuán)人数的增加，失业率(lǜ)预(yù)计会继(jì)续回升，但3.5％的失业(yè)率(lǜ)水平基本是(shì)60年代(dài)以来(lái)的最低水平，在失业率回升至4％之前，预计(jì)还不会引发市场和官方的明显(xiǎn)担忧(yōu)。

　　此(cǐ)外，劳动参与率稳定在(zài)62.6％，4月职位空缺数量(liàng)回升，就业(yè)市场供需矛(máo)盾仍在，但随(suí)着需求降温(wēn)，已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)所缓解，体(tǐ)现为工资上涨(zhǎng)压力开始降(jiàng)温，5月工(gōng)资增速环比(bǐ)回落至0.3％符合市场预期(qī)，同比降至4.3％，低于市(shì)场预期，工资对通胀(zhàng)的助推作用(yòng)缓解后，核心通胀(zhàng)压力(lì)减弱，美联储进一步加息的必要性降低。

　　她表示，美联储6月利率会(huì)议“按(àn)兵不动”是大概率事件，还需要关注(zhù)后续公布的5月(yuè)美国(guó)通胀数据(jù)，当前的就业市(shì)场(chǎng)状(zhuàng)态可以支撑在通(tōng)胀压力较(jiào)大(dà)时继续加息。美联储利率会议(yì)落地前(qián)，市场(chǎng)步入(rù)振(zhèn)荡(dàng)盘(pán)整状态，预计美元指数在(zài)105附近偏强运行，随着(zhe)美国政府债(zhài)务上限问题落地，美(měi)债收益(yì)率风险偏向上行(xíng)，预计国际金价(jià)在1950美(měi)元/盎司附近筑(zhù)底。

　　又(yòu)有变(biàn)数(shù)？欧佩克+可能会进一步减产(chǎn)

　　据(jù)消息人士声称，在周日（6月4日）的部长(zhǎng)级会议上，欧(ōu)佩克+可能会宣(xuān)布进一步减产，以提(tí)振原油价(jià)格。

　　据悉，可(kě)能的选项之一是额外减产(chǎn)约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不太可能在会议上(shàng)决(jué)定进(jìn)一(yī)步削(xuē)减石油产(chǎn)能。

　　虚虚实实的消息意味着(zhe)更多的不确定性，结果仍(réng)然不明朗。眼下欧佩(pèi)克+面(miàn)临(lín)诸多挑战，不仅成员(yuán)国之(zhī)间(jiān)相互(hù)争吵(chǎo)，美国、加拿大和(hé)巴(bā)西等国(guó)家还在蚕(cán)食该(gāi)集(jí)团的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额，这也(yě)让(ràng)分(fēn)析师(shī)们左右为难。

　　随(suí)着经济前(qián)景的恶化(huà)，欧佩克+成员国在(zài)4月份承诺，从5月份开始自愿减产(chǎn)，不过这些行动都(dōu)未(wèi)能止住油价的下跌势头(tóu)。

　　上周，沙特能源大臣威胁(xié)要进一步减产(chǎn)，他告诫投机者(zhě)要“当心”。两天后(hòu)，俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克则(zé)与(yǔ)沙特能(néng)源大臣唱了反调，这(zhè)位(wèi)俄(é)罗斯官员表示，他认为欧(ōu)佩(pèi)克+本周末不可能(néng)减(jiǎn)产，布(bù)伦(lún)特油价(jià)可(kě)能会在年底前自行(xíng)回升至每桶80美元(yuán)。

　　数据和分(fēn)析(xī)公司OANDA的高级市场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在欧佩克+会议(yì)之前(qián)做空原油，交(jiāo)易员永远不(bù)应该低估沙特在欧(ōu)佩克+会议(yì)期间采(cǎi)取行动(dòng)的(de)可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克+希望维(wéi)持石油市场稳(wěn)定(dìng)，我们将毫不犹(yóu)豫地做出任何决定，以(yǐ)使市场更加(jiā)平衡。他似(shì)乎支持进(jìn)一步(bù)减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一步减产(chǎn)的(de)可能性为40％。他们(men)写道：“各国石(shí)油部(bù)长们决心避免重蹈2008年的覆(fù)辙，当(dāng)时全(quán)球经济和金融稳定(dìng)突然崩溃，导(dǎo)致原油价格在六个月(yuè)内(nèi)从(cóng)逾140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽(zé)连(lián)斯基(jī)：俄乌(wū)冲突期间，乌克兰不会成为北约(yuē)成员！

　　当地(dì)时间6月2日，乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)在(z三万日元等于多少人民币多少ài)与爱沙(shā)尼亚(yà)总统的联合新闻发(fā)布会上表示，在俄乌冲突(tū)进(jìn)行期间，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯基说(shuō)，不是因(yīn)为不想，而是因为目(mù)前很难(nán)。乌克兰只是希(xī)望北约合作(zuò)伙伴听到声音，这一(yī)点非(fēi)常重(zhòng)要(yào)。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰在成(chéng)为(wèi)北约(yuē)成员(yuán)国之前(qián)需要更多安全(quán)保障，乌克兰(lán)需要把这些保障都写(xiě)在纸上，直到乌克兰(lán)能真正获得安全保证，有资格成(chéng)为北约成员。

　　据参(cān)考(kǎo)消(xiāo)息援(yuán)引(yǐn)俄新社莫(mò)斯科5月(yuè)31日报道，英国《金融时(shí)报》援引知情人士(shì)的(de)话报道称，乌克兰(lán)总统泽连斯基向北约各国领导人明确表示，除非向基辅提供(gōng)加入(rù)北约的路线图，否则他将不会出(chū)席7月举行的维(wéi)尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月(yuè)1日(rì)在访问摩尔多瓦时表示，乌克(kè)兰已经做好了加入北约的准备，基辅正在等待(dài)北约接纳乌(wū)克兰(lán)。

　　对乌克兰(lán)近期加入北(běi)约一事(shì)，法国(guó)、德国(guó)等北约国(guó)家持反对(duì)意见。

　　德国(guó)国外长贝尔(ěr)伯克当(dāng)地时间6月(yuè)1日在奥(ào)斯(sī)陆参加(jiā)北约外长(zhǎng)会期(qī)间表(biǎo)示，德国(guó)不认为(wèi)北约(yuē)应该在近期内接纳(nà)乌克兰(lán)。此(cǐ)外，包括法(fǎ)国在内的其(qí)他(tā)一些(xiē)北约成员国也(yě)不希望乌克兰迅速成为(wèi)北约(yuē)成员国，而只是希望为(wèi)乌克(kè)兰提供(gōng)安全(quán)保障。

　　进(jìn)入6月，在宏观市场情绪(xù)回(huí)暖影响下，大宗商(shāng)品(pǐn)市场出现(xiàn)普(pǔ)涨(zhǎng)行情(qíng)。从(cóng)海外(wài)宏观层面来看，美国(guó)债务上限危机“闹(nào)剧(jù)”落幕，美(měi)国参议院通过债务上限(xiàn)法案，暂时取消(xiāo)了政(zhèng)府31.4万亿美元的债(zhài)务上限(xiàn)，避免了可能出现的美国(guó)有史(shǐ)以来首次违(wéi)约，使得市(shì)场避险情绪消退(tuì)。同时在美联储本月会议或(huò)暂停加息的预期推(tuī)动下(xià)，美元指数(shù)回落至一周低(dī)点，对风险资产的压制(zhì)减弱。

　　国内方面，中国5月财(cái)新PMI重返50上(shàng)方，好(hǎo)于(yú)预期的数据改善了市(shì)场情绪(xù)，同时市场也在翘首等待新一轮(lún)稳(wěn)增(zēng)长政策的出台。

　　天胶价格重(zhòng)返(fǎn)万二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天(tiān)然橡胶期(qī)货价格回升。截至收盘，天然橡胶期货(huò)主力合约站上12000元(yuán)/吨的整(zhěng)数关口。纵观本周，沪胶期货主(zhǔ)力(lì)价格(gé)表现振荡微升，周度收(shōu)涨1.05％。整体来看，本周国内天胶(jiāo)市场利好支撑疲(pí)软，胶(jiāo)价维持宽幅振荡格局。

　　可以看(kàn)到(dào)，近两个月以来，天然橡(xiàng)胶市场消息比较热闹，前有云南旱灾(zāi)消息发酵(jiào)，后有(yǒu)收储传(chuán)闻，然而天然(rán)橡胶期(qī)价终究支撑不力，逐步(bù)归(guī)于平静。从(cóng)整个5月行情来看，生(shēng)意社指出，5月(yuè)天然橡(xiàng)胶行情(qíng)上半月上行，下半月回调，全月(yuè)呈(chéng)倒(dào)“V形”走势。生(shēng)意(yì)社商品(pǐn)行情分析系统监测显示(shì)，5月沪(hù)胶持续小幅波动(dòng)，12000元/吨点位轻易被破，行情维持偏弱振荡。综(zōng)合来看，5月天然橡胶(jiāo)盘面(miàn)微涨1.04％，行情短(duǎn)期受消息(xī)提(tí)振有小幅(fú)上行，但市场供多(duō)需少，终究无(wú)力(lì)支撑，上行态势转而向(xiàng)下。

　　五一假期归来，市场传言称(chēng)国(guó)储(chǔ)今(jīn)年(nián)将收储10万吨天然橡胶新胶，天(tiān)胶价(jià)格应(yīng)声上涨(zhǎng)，影响持续多日。直至5月月(yuè)中，收储传闻叠加产区降雨，市场(chǎng)氛围(wéi)再次提升，沪(hù)胶突破12300元/吨，国产全(quán)乳现(xiàn)货(huò)胶(jiāo)主流报价至11880元/吨。而(ér)后该消息(xī)始终未得到(dào)证(zhèng)实，市场影(yǐng)响逐步消失匿迹(jì)。

　　可以看到，继此前云(yún)南干旱传闻发酵后(hòu)，5月以收储为核心展开的新(xīn)一季交割品(pǐn)博弈仍(réng)然激(jī)烈。中信建投期(qī)货能(néng)化(huà)分析师童长征(zhēng)表(biǎo)示，天然橡(xiàng)胶此轮的(de)上(shàng)涨与下跌，与(yǔ)收储这一传闻息(xī)息相关(guān)。他指出，国(guó)储收储的政治、战略意义(yì)大于经(jīng)济意义(yì)，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭并称为四大工业原(yuán)料，是关系国计民(mín)生(shēng)、国防安全的重要战略物资。毫(háo)无疑(yí)问的是，对于全球来说，天然橡胶是(shì)严(yán)重过剩的(de)。但(dàn)要考虑到(dào)一个事实：中国的(de)天然橡胶的自给率不足20％，高(gāo)度依赖进口(kǒu)。从(cóng)中国本身的天然橡胶来说，是(shì)供不应求的。因此，在(zài)当前诡谲多变的国际政治格局中，对天然橡胶(jiāo)的储(chǔ)备(bèi)其(qí)实是有很高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储(chǔ)传闻的收储量为10万吨，收(shōu)储(chǔ)的对象是(shì)国(guó)产全乳胶(jiāo)（即(jí)期货交割品）。10万吨的量相对(duì)于整(zhěng)个天(tiān)然橡胶的年产量(liàng)来说非(fēi)常(cháng)小，不过才占(zhàn)0.7％，即便(biàn)对中国全年(nián)的消费量来(lái)说(shuō)也只占1.7％。从这(zhè)个角度(dù)来说，对天然橡胶整(zhěng)体的供求几(jǐ)无影响(xiǎng)。但是如果(guǒ)收储(chǔ)的对(duì)象是交(jiāo)割品的话，性(xìng)质就(jiù)不(bù)同了(le)。因为目(mù)前全年(nián)国产全乳的(de)最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今(jīn)年(nián)估计(jì)在20万—25万吨），那么收储的量(liàng)其实(shí)占(zhàn)到相当全(quán)年交割品(pǐn)产量的(de)1/3—1/2，这是(shì)非(fēi)常大的一(yī)个比例。”在童(tóng)长征看来，如(rú)果国储轮储橡胶事(shì)件(jiàn)成(chéng)立，根(gēn)据交(jiāo)割品(pǐn)的供(gōng)求判断(duàn)影响，再(zài)结合历史上收储的影响，RU的价格有可能会更上(shàng)一层楼。但是，由于整个事(shì)件的进程(chéng)会非常缓慢，价格的反应(yīng)不(bù)会即刻(kè)见(jiàn)效。

　　供应(yīng)旺(wàng)季来袭(xí) 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着物(wù)候条件的(de)改变(biàn)，产(chǎn)区全面开割上量，橡(xiàng)胶供应旺季到来，然而天胶下(xià)游需求并未有(yǒu)趋(qū)势性改善，胶价(jià)上涨(zhǎng)动能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安(ān)信期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师胡华钎告诉(sù)记者，目前全球天然橡胶供应进入(rù)季节性的增产期，中国云南天然(rán)橡胶产区加速恢复开割，预计(jì)6月中旬全面(miàn)开割(gē)，海南(nán)产区已(yǐ)经全面开割(gē)，海外越南天(tiān)然橡(xiàng)胶产(chǎn)区也全(quán)面开(kāi)割，目前主要(yào)产胶(jiāo)国(guó)产区(qū)逐渐(jiàn)进入雨(yǔ)季，物候条(tiáo)件已经由差变好。但是由(yóu)于(yú)目前天然橡胶上游原料价(jià)格相对偏低，胶农割胶积(jī)极性不高，加(jiā)工厂利润也(yě)偏(piān)低，工厂加工积极三万日元等于多少人民币多少性也不高。

　　大地期货橡(xiàng)胶研究员唐逸(yì)表示(shì)，后(hòu)续橡胶(jiāo)供应端(duān)将逐步恢复正(zhèng)常，产量逐渐增加。目前云南产区大面积(jī)开割，预(yù)计后(hòu)市仍有较(jiào)多(duō)降(jiàng)雨，干旱情况已得到缓解(jiě)。海(hǎi)南日(rì)收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常(cháng)。泰(tài)国东北(běi)部产区(qū)逐步上(shàng)量(liàng)，南(nán)部产(chǎn)出仍在低位，本周以(yǐ)及下周预计雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔(pǔ)寨产区已大面积开(kāi)割，原料数(shù)量(liàng)逐(zhú)步增加。同时(shí)根(gēn)据(jù)历史降雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨量虽然处(chù)于(yú)历(lì)史均值以下的(de)概率较(jiào)高(gāo)，但由于季(jì)节性(xìng)的(de)因素，降雨绝对数量(liàng)仍然能够保(bǎo)证。因(yīn)此，他预计(jì)后市(shì)“厄(è)尔(ěr)尼诺(nuò)”现象不会是引发行情上涨的主要因(yīn)素。

　　从需求端来看，东证衍生品研(yán)究(jiū)院能(néng)化高(gāo)级(jí)分析师(shī)曹璐表示，目前轮(lún)胎(tāi)厂家外贸(mào)订单量较(jiào)为充(chōng)足，对开工(gōng)率(lǜ)形成(chéng)一(yī)定支撑，加上轮(lún)胎用原料价格处于低位(wèi)，轮胎(tāi)厂(chǎng)家(jiā)开工积极性尚(shàng)可。而内(nèi)销市场需求表现依然(rán)偏弱，各层(céng)级经销(xiāo)商仍(réng)以消耗前期(qī)库存(cún)为主，对后(hòu)市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示(shì)，目前下游(yóu)外贸订单充足，加之内销订单缺货现象仍存，企(qǐ)业排(pái)产(chǎn)积极性不减。半钢(gāng)胎样本企业产能(néng)利用率(lǜ)为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开工小降，个别企业因内销出(chū)货压力(lì)加大，为控制成品库存压力，存适度降负(fù)现(xiàn)象，全钢胎(tāi)样本企业产能利用率(lǜ)为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎认(rèn)为，目(mù)前(qián)天然橡(xiàng)胶基本面处于供需两(liǎng)弱的(de)格局中，尤其是下游需求分歧较大。“主要是不同的市(shì)场主体预期不同(tóng)，但是整(zhěng)体(tǐ)来说此前市场对今(jīn)年的预(yù)期过高。从下游轮胎行业来看，今年以来(lái)国内轮胎开工、产量和出(chū)口同(tóng)比数据还(hái)是(shì)不错(cuò)的，反(fǎn)映国内实际需求并不差。但(dàn)是从汽车行业来(lái)看，由于汽车(chē)刺(cì)激政策(cè)退出，今(jīn)年国内汽(qì)车市(shì)场相对疲软，价格战等负面(miàn)消息较(jiào)多，市场(chǎng)总体上偏悲观。此外，青岛地(dì)区天然(rán)橡胶现货(huò)库(kù)存(cún)持(chí)续攀(pān)升，有些人(rén)认为(wèi)是国内需求不行，但是其实是进口过多(duō)导致的。”

　　在胡华钎看(kàn)来，目前主要还是(shì)宏观面主导胶价走(zǒu)势，一方面(miàn)中国经济复苏(sū)进(jìn)程、人民(mín)币汇率波动(dòng)；另一方面美联储加息进程，以(yǐ)及美国银(yín)行危机和美债上限问题等。看(kàn)向下(xià)半年，他认为天然橡胶基本面仍然(rán)缺乏指引，只有天气和轮储(chǔ)仍有可能“掀起波(bō)澜“，而宏(hóng)观(guān)面预计(jì)比上半年好，比(bǐ)如美(měi)联(lián)储加息步伐暂缓、国(guó)内经济回暖等，因(yīn)此对天然橡胶市(shì)场不宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市场没有明确方向，主要(yào)跟随宏观因(yīn)素波动。”唐逸认(rèn)为，“供应端仍然是(shì)主导后市胶价(jià)走势(shì)的主要因素，随着各产(chǎn)区开割后(hòu)产量逐渐增加(jiā)，海外恢(huī)复速度仍然偏慢，预计干(gàn)胶的数量(liàng)并不会少，包括今年交割品(pǐn)的数量。我们中期观(guān)点仍然偏空(kōng)，后市预计存在下跌的(de)空间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供给端没有天(tiān)气影响(xiǎng)的情(qíng)况(kuàng)下，后续主导胶(jiāo)价(jià)的因素主要在需求端。从下(xià)半年来(lái)看，外(wài)需受(shòu)海外经济衰(shuāi)退和汽车半(bàn)导体短缺(quē)影响，预计难有起色。外需走弱也导致(zhì)海外(wài)货源涌入国内，对国内(nèi)现(xiàn)货端构(gòu)成(chéng)压力。内需方面，春节前市场基于内需复苏的逻辑(jí)，已经出现(xiàn)一波反弹(dàn)行情，但节后市场从交易预期开始转向交易(yì)现实(shí)，由于国内(nèi)需求复苏不及预期，胶价因(yīn)此持续承压运(yùn)行(xíng)。整(zhěng)体来(lái)看，她表示短期胶价基本面缺乏向上驱(qū)动，只有(yǒu)价(jià)格的绝(jué)对低位才能刺激有效(xiào)的去库和资金再次做多的意愿。后续还需继续(xù)关注天气端是否有扰动因素，一旦天气出现异常(cháng)状况，或将带来新的阶段性行情。（有删减）

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