华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富(fù)阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的(de)是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊(yī)坎旗下控股(gǔ)公(gōng)司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月(yuè)2日周二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大(dà)单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿人(rén)民币）。根据(jù)福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美元，排(pái)名(míng)世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中指出(chū)，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的(de)经(jīng)济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资者(zhě)的资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息。报(bào)告指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使用(yòng)从新投资者(zhě)那(nà)里获得的(de)资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元(yuán)年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上次报告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所(suǒ)有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交易价格均低(dī)于各自的(de)资产(chǎn)净值。资产净值(zhí)是(shì)衡(héng)量基金业绩的(de)关(guān)键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让伊(yī)坎企业出(chū)售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但一个月后，该部门(mén)的一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在(zài)最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告(gào)对(duì)伊坎来说是一(yī)个(gè)重大挑战。他也在(zài)报(bào)告(gào)刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们(men)相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会(huì)像(xiàng)以(yǐ)往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过(guò)去(qù)25年的激进主义投资(zī)已经很好地证明(míng)了(le)这一点。我们(men)定期将我们(men)的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司(sī)以及我(wǒ)们投资部门(mén)持(chí)有的(de)少数股权，目前在(zài)14个上市公司董事会中都有(yǒu)代(dài)表。此(cǐ)外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在(zài)我(wǒ)们(men)今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持有他在能源(yuán)、汽车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和其他行(xíng)业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名(míng)的莫过(guò)于(yú)今年2月(yuè)做空印度首(shǒu)富的(de)阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告(gào)使(shǐ)得前(qián)“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了(le)外资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤(chè)离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全国(guó)公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格(gé)跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个(gè)人净(jìng)资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资(zī)料显示(shì)，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年(nián)，总部(bù)位(wèi)于(yú)纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主要业务包括披露企业的会(huì)计造假、管(guǎn)理问(wèn)题、未公(gōng)开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司发过难。他(tā)们雇佣(yōng)金融分析师、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的(de)创(chuàng)始(shǐ)？为内特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安(ān)德(dé)森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学(xué)习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护(hù)车(chē)急(jí)救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？源(yuán)于1937年(nián)在(zài)新泽(zé)西(xī)上(shàng)空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的(de)人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究(jiū)？份(fèn)69页的做空报(bào)告，让市值一(yī)度达(dá)到340亿(yì)美元的(de)“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺(qī)诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方(fāng)面(miàn)误导投资者。该公司的(de)市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股票在(zài)兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入(rù)马斯克(kè)对(duì)推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣(xuān)布关闭做空仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于低点附(fù)近时，兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布(bù)转为(wèi)做(zuò)空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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