今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机(jī)遇(yù)实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也吸(xī)引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在(zài)人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行(xíng)业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能(néng)领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极(jí)回报的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安(ān)积(jī)极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更(gèng)是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没(méi)有保(bǎo)持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四(sì)季度(dù)基(jī)本(běn)保持在(zài)90％以(yǐ)上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的(de)两大细分领域，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季度库(kù)存(cún)水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛(máo)利率(lǜ)水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将对设计(jì)板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块(kuài)是(shì)芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已经乏善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对(duì)我国先进制程(chéng)的扩产造(zào)成(chéng)了(le)一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大(dà)背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这(zhè)一(yī)业绩(jì)还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域(yù)大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一(yī)季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极回报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报(bào)端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大涨以及(jí)投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一(yī)季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的总规模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿元while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投研的(de)副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言(yán)在一(yī)季度主要(yào)对对人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收(shōu)增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为(wèi)云(yún)计算(suàn)和人工智能(néng)领域提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国内(nèi)领先的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光模(mó)块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业在(zài)内的四只个(gè)股在一(yī)季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全(quán)合宜(yí)基金在一季度除了(le)加仓半导体等板(bǎn)块之外，互(hù)联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)，随(suí)着各种风险因素减弱，一季(jì)度(dù)A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗服务(wù)器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的(de)人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了(le)较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司(sī)进行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场备受(shòu)关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思(sī)路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配(pèi)置(zhì)港股(gǔ)比例有所提升。数(shù)据(jù)显示，招商核(hé)心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的(de)集(jí)团、金蝶(dié)国(guó)际(jì)等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大重仓股之(zhī)列(liè)，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复(fù)苏(sū)预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中可能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然(rán)创造了一(yī)定的超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈(yì)程度超出了(le)我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出(chū)现了(le)较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期的(de)行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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