本周铁矿石(shí)期货价格(gé)大幅(fú)下挫(cuò)，截(jié)至21日下午收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到(dào)，本周后几个(gè)交易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处于下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下(美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗xià)行，直接(jiē)原因源于成材(cái)表需(xū)继续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格形成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同(tóng)期(qī)最高水(shuǐ)平(píng)，铁(tiě)矿石(shí)现货(huò)价格受(shòu)高(gāo)铁(tiě)水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开始计(jì)价(jià)终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自(zì)身供需趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复(fù)苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需求(qiú)看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明(míng)显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一(yī)季度(dù)房(fáng)屋新开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和(hé)去(qù)年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期(qī)货高(gāo)级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石分析(xī)师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压(yā)力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低(dī)库(kù)存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不应(yīng)有过高期(qī)待。海外(wài)主流铁矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期(qī)纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度(dù)产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年(nián)这一趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因(yīn)素(sù)影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴(bā)极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临(lín)回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需(xū)补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛(fēn)围较(jiào)为(wèi)冷(lěng)清。五一(yī)假期将至，下周补库需求或有增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市，何(hé)建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调(diào)整后压(yā)力得到基本释放，下行节(jié)奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需(xū)边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并(bìng)不是太(tài)突(tū)出，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不(bù)宜(yí)过分悲观(guān)。预计市场整体(tǐ)美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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