财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要(yào)求新开(kāi)发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续(xù)召集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求公司调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集(jí)险企进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导人身险业降低负(fù)债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保险行业协(xié)会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司(sī)负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估利(lì)率对(duì)公(gōng)司和行业的(de)影响，包括对(duì)新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其(qí)中，北京参会(huì)的保(bǎo)险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险(xiǎn)公司(sī)有合(hé)众人寿、国(guó)富人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的(de)一位总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期年(nián)金的责任准备金评估(gū)利率(lǜ)目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调(diào)整方案还有待(dài)监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士对(duì)财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业(yè)内(nèi)人士(shì)对财联社(shè)记者表示，此次主要(yào)涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的(de)产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)风格稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例(lì)持(chí李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶)续回落，股票(piào)和基金投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和(hé)优质非标(biāo)资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益市场波(bō)动率较大、对投(tóu)资(zī)收益率(lǜ)影(yǐng)响(xiǎng)较(jiào)大。近年(nián)监管按(àn)产(chǎn)品类型(xíng)调整评估利(lì)率、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低(d李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶ī)负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利(lì)率下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压(yā)力(lì)，寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)本身保本(běn)属(shǔ)性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史(shǐ)上(shàng)有过多次(cì)调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银(yín)行竞争，长期保险的预定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保(bǎo)单的(de)预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球(qiú)市场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销(xiāo)售大量对(duì)利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力致使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环(huán)境下，负(fù)债端主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的(de)方式来避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加(jiā)剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利(lì)差损风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保险监(jiān)管趋(qū)严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负债端(duān)成本。

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